上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，有效落实各项宏观政策，国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，居民收入继续增加，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。

　　初步核算，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。

　　一、夏粮再获丰收，畜牧业总体平稳

　　上半年，农业（种植业）增加值同比增长4.0%。夏粮生产再获丰收。全国夏粮总产量14978万吨，比上年增加363万吨，增长2.5%。上半年，猪牛羊禽肉产量4712万吨，同比增长0.6%，其中，牛肉、禽肉产量分别增长3.9%、6.3%，猪肉、羊肉产量分别下降1.7%、0.9%；牛奶产量增长3.4%，禽蛋产量增长2.7%。二季度末，生猪存栏41533万头，同比下降4.6%；上半年，生猪出栏36395万头，下降3.1%。

　　二、工业生产较快增长，装备制造业支撑作用明显

　　上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%。分三大门类看，采矿业增加值增长2.4%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.0%。装备制造业增加值增长7.8%，高技术制造业增加值增长8.7%，增速分别快于全部规模以上工业1.8和2.7个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值增长4.6%；股份制企业增长6.5%，外商及港澳台投资企业增长4.3%；私营企业增长5.7%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、集成电路产品产量同比分别增长51.6%、34.3%、28.9%。6月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%，环比增长0.42%。6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平；企业生产经营活动预期指数为54.4%，比上月上升0.1个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27544亿元，同比增长3.4%。

　　三、服务业继续恢复，现代服务业发展良好

　　上半年，服务业增加值同比增长4.6%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，批发和零售业增加值分别增长11.9%、9.8%、6.9%、6.6%、5.7%。6月份，全国服务业生产指数同比增长4.7%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业生产指数分别增长13.5%、9.7%、5.4%。1-5月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长8.5%。6月份，服务业商务活动指数为50.2%；服务业业务活动预期指数为57.6%，比上月上升0.6个百分点。其中，航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。

　　四、市场销售保持增长，服务消费增势较好

　　上半年，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额204559亿元，增长3.6%；乡村消费品零售额31410亿元，增长4.5%。按消费类型分，商品零售209726亿元，增长3.2%；餐饮收入26243亿元，增长7.9%。部分基本生活类和升级类商品销售良好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.6%、5.6%；通讯器材类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长11.3%、11.2%。全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。6月份，社会消费品零售总额同比增长2.0%，环比下降0.12%。上半年，服务零售额同比增长7.5%。

　　五、固定资产投资规模扩大，高技术产业投资增长较快

　　上半年，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.5%。分领域看，基础设施投资增长5.4%，制造业投资增长9.5%，房地产开发投资下降10.1%。全国新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%；新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%。分产业看，第一产业投资增长3.1%，第二产业投资增长12.6%，第三产业投资下降0.2%。民间投资增长0.1%；扣除房地产开发投资，民间投资增长6.6%。高技术产业投资同比增长10.6%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.1%、11.7%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资分别增长38.3%、12.1%；高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长24.1%、17.4%。6月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.21%。

　　六、货物进出口较快增长，贸易结构持续优化

　　上半年，货物进出口总额211688亿元，同比增长6.1%。其中，出口121298亿元，增长6.9%；进口90390亿元，增长5.2%。进出口相抵，贸易顺差30909亿元。一般贸易进出口增长5.2%，占进出口总额的比重为65.0%。民营企业进出口增长11.2%，占进出口总额的比重为55.0%，比上年同期提高2.5个百分点。机电产品出口增长8.2%，占出口总额的比重为58.9%。6月份，进出口总额36705亿元，同比增长5.8%。其中，出口21871亿元，增长10.7%；进口14834亿元，下降0.6%。

　　七、居民消费价格温和回升，工业生产者价格降幅收窄

　　上半年，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，一季度为同比持平。分类别看，食品烟酒价格下降1.4%，衣着价格上涨1.6%，居住价格上涨0.2%，生活用品及服务价格上涨0.9%，交通通信价格下降0.7%，教育文化娱乐价格上涨2.0%，医疗保健价格上涨1.4%，其他用品及服务价格上涨3.3%。在食品烟酒价格中，鲜果价格下降7.8%，鲜菜价格下降2.7%，猪肉价格持平，粮食价格上涨0.5%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.7%。6月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，环比下降0.2%。

　　上半年，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比一季度收窄0.6个百分点。其中，6月份同比下降0.8%，环比下降0.2%。上半年，工业生产者购进价格同比下降2.6%。其中，6月份同比下降0.5%，环比上涨0.1%。

　　八、就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降

　　上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比一季度下降0.1个百分点，比上年同期下降0.2个百分点。6月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平，比上年同月下降0.2个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.0%；外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.7%。31个大城市城镇调查失业率为4.9%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。二季度末，外出务工农村劳动力总量18997万人，同比增长1.6%。

　　九、居民收入继续增长，农村居民收入增长快于城镇居民

　　上半年，全国居民人均可支配收入20733元，同比名义增长5.4%，扣除价格因素实际增长5.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入27561元，同比名义增长4.6%，实际增长4.5%；农村居民人均可支配收入11272元，同比名义增长6.8%，实际增长6.6%。从收入来源看，全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长5.8%、6.4%、2.1%、5.0%。全国居民人均可支配收入中位数17358元，同比名义增长5.9%。

　　总的来看，上半年我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进。同时也要看到，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更大力度激发市场活力和内生动力，巩固和增强经济回升向好态势，促进经济持续健康发展。

新华社北京5月5日电 中共中央政治局常务委员会5月5日召开会议，分析当前新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实疫情防控重点工作。中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。

　　会议指出，新冠肺炎疫情发生以来，我们坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，因时因势不断调整防控措施，疫情防控取得重大战略成果。今年3月以来，经过全国上下勠力同心、并肩作战，我们经受住了武汉保卫战以来最为严峻的防控考验，取得了阶段性成效。实践证明，我们的防控方针是由党的性质和宗旨决定的，我们的防控政策是经得起历史检验的，我们的防控措施是科学有效的。我们打赢了武汉保卫战，也一定能够打赢大上海保卫战。

　　会议强调，目前全球疫情仍处于高位，病毒还在不断变异，疫情的最终走向还存在很大不确定性，远没有到可以松口气、歇歇脚的时候。我国是人口大国，老龄人口多，地区发展不平衡，医疗资源总量不足，放松防控势必造成大规模人群感染、出现大量重症和病亡，经济社会发展和人民生命安全、身体健康将受到严重影响。要深刻、完整、全面认识党中央确定的疫情防控方针政策，坚决克服认识不足、准备不足、工作不足等问题，坚决克服轻视、无所谓、自以为是等思想，始终保持清醒头脑，毫不动摇坚持“动态清零”总方针，坚决同一切歪曲、怀疑、否定我国防疫方针政策的言行作斗争。

　　会议指出，坚持就是胜利。当前，疫情防控工作正处于“逆水行舟、不进则退”的关键时期和吃劲阶段，各级党委和政府要坚定信心，深刻认识抗疫斗争的复杂性和艰巨性，坚决落实党中央决策部署，充分发扬斗争精神，坚决筑牢疫情防控屏障，坚决巩固住来之不易的疫情防控成果，做到守土有责、守土尽责。

　　会议强调，要加快局部聚集性疫情处置，应检尽检、应隔尽隔、应收尽收、应治尽治，协调联动核酸检测、流调、隔离转运和社区管控等重点环节，确保感染者和风险人群及时排查出、管控住。要加强防控能力建设，强化区域协防、省内统筹，把防控的人力物资备足备齐，做好疫情应对准备。要及时完善防控措施，加大对病毒变异的研究和防范力度，不搞简单化、一刀切，同步做好群众基本生活保障和生活物资供应，保障好群众看病就医需求。要从严落实常态化疫情防控举措，外防输入要把人、物、环境同防要求贯彻到位，压实行业责任和单位责任。要紧紧依靠人民群众打好人民战争，加强信息发布，主动回应社会关切，引导广大群众增强责任意识、自我防护意识，自觉承担防控责任和义务，落实个人、家庭等日常防护措施，推进加强免疫接种工作，筑牢群防群控防线。

　　会议指出，各级党委、政府和社会各方面要把思想和行动统一到党中央决策部署上来，自觉在思想上政治上行动上同党中央保持高度一致，克服麻痹思想、厌战情绪、侥幸心理、松劲心态，全面动员、全面部署，以时不我待的精神、分秒必争的行动抓实抓细疫情防控各项工作。各级党组织和广大党员、干部要继续冲锋在前、顽强拼搏，发挥战斗堡垒和先锋模范作用。对在抗疫斗争中涌现出来的先进典型和先进事迹，要加以宣传报道，以激励广大干部群众坚定信心、同舟共济、团结一心做好抗疫工作。

　　会议还研究了其他事项。

       资本市场相关议题是每年两会的热门话题，近年来，注册制、《证券法》修订等已得到落实。

　　各方普遍认为资本市场长期繁荣可期。在“十四五”新起点上，资本市场将如何迈向高质量发展，今年两会中的声音值得期待。此外，人口普查结果即将公布，如何应对老龄化，以及区域协同如何打开新空间等问题，料将被热议。

　　合力打造长牛资本市场

　　资本市场相关议题是每年两会的热门话题，代表委员们一直以来呼吁的注册制、《证券法》修订、提高违法违规成本等建议近年来已得到落实，资本市场基础制度极大地得以夯实，各方普遍认为资本市场正处于长期繁荣的起点，A股长牛可期。在“十四五”新起点上，资本市场将如何迈向高质量发展，今年两会中的声音值得期待。

　　证监会在部署今年工作时曾指出，要清醒认识到，资本市场的内外部环境仍存在诸多不确定性，风险挑战依然不少，必须从“十四五”的中长期视角研判资本市场面临的新情况新变化新特点，坚持底线思维，增强忧患意识，着力把握好稳与进、系统统筹与重点突破、创新与监管、加大法规制度供给与狠抓落地见效的关系，努力实现资本市场高质量发展。

　　如何让资本市场赚钱效应更加显现？北京大学光华管理学院副院长张峥在进行两会前经济形势和政策展望分析时建议，推进资本市场投资端的改革，推动个人养老金账户的政策尽快落地，优化中长期资金入市环境。建立真正的养老金个人账户，配套相关税收政策，开发满足中国居民需求的养老金公募基金产品，鼓励居民养老的“长钱”能够进入个人养老金融产品市场，发挥资本市场为养老金保值增值的效力。加快构建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，壮大专业机构投资者的力量，推动各类中长期资金积极配置资本市场。

　　值得注意的是，去年《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》正式发布，意味着经过多年筹备，公募REITs进入实施阶段，市场各方对此高度关注。对此，张峥表示，推进基础设施公募REITs试点落地，形成示范效应，适时扩大公募REITs试点范围。REITs作为一种高比例分红、高收益风险比的长期投资工具，是高质量、成熟的金融产品，能有效填补中国资产管理市场的产品空白，拓宽社会资本投资渠道，满足养老金、社保资金、居民理财资金的投资需求。

　　“公募REITs的推出能够降低不动产投资门槛，使得普通的个人投资者也能够享受国家发展的红利，为提升居民的财产性收入提供大类资产，充分体现了普惠性。另一方面，投资REITs的回报结构更合理，有利于培养投资者价值投资的理念。”张峥称。

　　区域协同料将打开新空间

　　今年多个省区政府工作报告中对乡村振兴提出了新要求，实施藏粮于地、藏粮于技战略，提升农业产业化水平，开展乡村建设行动。西南证券首席宏观分析师叶凡认为，产业转型是2021年发力重点，三次产业升级齐头并进。通过产业优化升级，实现高质量发展，是多数省份2021年的重点任务，具体落实中，涉及工业、农业和服务业多个领域。工业方面，产业集群与科技创新、高端制造密切相关，可关注地区产业集群发展带来的增量机会。农业方面，重点关注农村基础设施建设及种业发展。

　　人口问题在每年两会上都会被提及，十九届五中全会提出“实施积极应对人口老龄化国家战略”，政策定调明显提高。根据联合国《世界人口展望》，2025年65岁以上人口将达2.05亿人，老龄化率将超过14.0%，进入深度老龄化社会。国家统计局局长宁吉喆表示，第七次全国人口普查结果将在4月份向全社会公布，有猜测届时是否会成为生育政策变化的契机。

　　如何应对日益严重的老龄化？预计会再次成为两会热点问题。中信证券政策研究组分析，单纯放开生育的效果或相对有限，中长期生育率的稳定回升需要多种生育鼓励政策共同发力。预计鼓励生育政策或在“十四五”时期循序发力，政策的研究制定与效果体现均需要一定时间。

　　多区域共同发力，在发展中促进相对平衡也将是“十四五”时期的重要看点。粤港澳大湾区、长三角、京津冀三大核心区域有待新变化，深圳建设中国特色社会主义先行示范区，核心引擎地位凸显，上海发挥好龙头带动作用，雄安加快建设成新型城市典范。三大核心区将更突出创新的引领作用，基础设施、产业发展、公共服务、生态环保等协同将深入推进。海南自由贸易港成为开放新高地和改革试验田，贸易投资更加自由化、便利化，以财税优惠吸引要素流入，寻求差异化的金融发展，法制保障和制度创新加速。新时代西部大开发，坚持乡村振兴，重大基础设施补短板，打通陆海新通道，承接更多产业转移。“十四五”期间，如何打开区域发展新空间，料将成为今年两会的热点议题。

    新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等三方面内容。

　　国家发展改革委首度“圈定”新基建范围。4月20日，国家发展改革委创新和高技术发展司司长伍浩在例行新闻发布会上表示，目前来看，新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等三方面内容。有业内专家判断，今年的新基建投资或在1万亿元左右。

　　信息、融合、创新三大领域组成新基建

　　“社会各界非常关注新型基础设施建设，这是当前比较热的话题。关于新型基础设施的概念，我们认真学习中央有关文件的精神和要求，系统梳理国内外发展现状，初步研究认为，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。”伍浩说。

　　信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施。比如以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

　　融合基础设施主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施。比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。

　　创新基础设施主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。比如重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

　　“当然，伴随着技术革命和产业变革，新型基础设施的内涵、外延也不是一成不变的，我们将持续跟踪研究。”伍浩说。

　　研究出台新基建发展指导意见

　　新基建正成为中国多方发力促发展的一大引擎。今年3月份以来，包括国家发展改革委、工信部等部门多次提及要加快5G等新型基础设施建设。

　　下一步如何推进新基建发展，伍浩透露了一系列“组合拳”。首先是加强顶层设计，研究出台推动新型基础设施发展的有关指导意见。

　　“鉴于新基建涉及多个行业领域、多个部门的职责分工，也涉及中央和地方事权划分，编制新基建发展规划，有助于形成共识和合力。”中国宏观经济研究院投资研究所研究员吴亚平向上证报记者表示。

　　吴亚平认为，新基建发展相关规划，要突出目标导向和问题导向，明确新基建发展的基本思路和发展路线图，明确新基建发展的目标、任务和重点，提出重大创新工程、重大建设项目和重大改革举措，提出投资、财税、金融、人才等相关政策措施。

　　其次是优化政策环境。“以提高新型基础设施的长期供给质量和效率为重点，修订完善有利于新兴行业持续健康发展的准入规则。”伍浩说。

　　另外，还要做好统筹协调，抓好项目建设，包括加快推动5G网络部署，促进光纤宽带网络的优化升级，加快全国一体化大数据中心建设。稳步推进传统基础设施的“数字+”“智能+”升级。同时，超前部署创新基础设施。

　　各路企业大手笔投资新基建

　　新基建的投资规模有多少？吴亚平判断，今年的新基建投资或在1万亿元左右。

　　“新基建具有新兴产业和高技术产业的特点，按照高新技术产业化发展的路径和思路投资建设新基建更加适合。新基建原则上应以企业自主投资模式为主，要主要基于市场化融资，政府可根据需要给予适当的资源、资金和政策支持。”吴亚平说。

　　上证报记者注意到，各路企业已积极布局投资新基建。中国移动表示，2020年将大幅提高5G资本开支，提升至约1000亿元，较2019年公司完成5G相关投资的240亿元，有了大幅提高。

　　另外，阿里云20日宣布加码新基建，3年再投2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。

       李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会提出，要以改善民生为导向培育新的消费热点和投资增长点

　　创造有利条件催生更多“独角兽企业”

　　据新华社电 7月15日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析当前经济运行情况，就做好下一步经济工作听取意见建议。

　　中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。

　　会上，刘元春、李迅雷、伍戈等专家和徐工集团、浙江泰隆银行、美团网等企业负责人发了言。大家认为，上半年经济运行保持在合理区间，显示了中国经济巨大韧性，新动能起到重要支撑，减税降费带给企业很大实惠，稳定了企业信心，“互联网+”促进了就业和消费扩大，这些说明宏观政策有力有效。大家也针对经济运行中的问题提出了建议。

　　李克强说，今年以来，国际国内形势错综复杂，全国上下在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，认真贯彻中央经济工作会议和政府工作报告部署，经济运行在高基数上继续保持总体平稳、稳中有进，市场主体活力更大释放，城镇新增就业超过730万人，居民收入实现同步增长，生态环境持续改善，一些指标好于预期，成绩来之不易。但也要看到当前全球经济增长动力减弱，贸易投资放缓，保护主义抬头，影响国内经济的因素和困难挑战很多，下行压力有所加大。必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，凝心聚力把自己的事办好，坚定不移推进改革开放，统筹做好“六稳”工作，促进经济结构优化升级，群策群力、奋发有为，保持经济平稳运行，推动高质量发展。

　　李克强指出，上半年实施更大规模减税降费、定向降准等措施对应对外部挑战、稳定经济运行发挥了关键作用。要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用好逆周期调节工具。要切实兑现全年减税降费近2万亿元的承诺，稳定企业预期。疏通货币政策传导渠道，降低中小微企业融资成本。做好就业服务、高职扩招等工作，适应灵活就业健全相关社会保障，多措并举稳定和扩大就业。

　　李克强说，要破解多重难题、保持经济在高基数上平稳运行，关键靠更大力度改革开放。扎实落实“放管服”改革新任务，打造市场化法治化国际化营商环境。更加主动扩大开放，实施好准入前国民待遇加负面清单管理等制度，培植一视同仁、更具吸引力的投资热土。企业要勇于创新和到国际市场竞争。大企业要带动配套小企业共同发展。创造有利条件，催生更多“独角兽企业”、“瞪羚企业”、新领军者企业，加快新动能培育和新旧动能转换。

　　李克强说，要以改善民生为导向培育新的消费热点和投资增长点。提高消费品质量，增加养老、托幼、教育、健康等领域优质供给，拓展“互联网+生活服务”。聚焦短板扩大有效投资，用好地方政府专项债，加快重大项目建设，消除民间投资隐性障碍，推进工业转型升级。因地制宜推进城镇老旧小区改造，实现惠民生和促发展双赢。

（文章来源：中国证券报）

     接受中国证券报记者采访的专家表示，科创板无疑是明年资本市场改革最大的亮点。科创板对完善多层次资本市场体系具有举足轻重的影响，各层次市场之间的关系将进一步理清，改革将推向深入。这些将是明年资本市场改革的重头戏。

　　科创板蓄势待发

　　“科创板可以尝试类似美国纳斯达克市场同股不同权的制度。”新时代证券首席经济学家潘向东认为，A股市场可借鉴美国和中国香港等市场的经验，在制度设计上对优质科创型企业更有吸引力。同股不同权可以有效避免股权被过度稀释，实现股东利益最大化。

　　同时，潘向东认为，可以考虑实施差异化入市制度。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，必须保证上市公司的质量与战略定位。可以考虑在盈利状况、研发能力、股权结构等方面作出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。此外，可以适当降低投资者门槛，既要培育机构投资者，也要吸引价值型投资者。

　　中原证券研究所所长王博建议，设计好科创板上市门槛。首先是突出技术优势和知识产权在IPO过会审核时的权重，如对近3年来发明专利数量和质量进行评估，核定技术类无形资产价值；其次是对研发费用占比提高要求，如近3年年度研发投入不少于营业收入的15%，核心技术占比不低于营业收入的12%。同时，应加强对大股东控股权的约束。上市企业控制性股东在IPO过程中存在的任何严重违法违规问题，需交回可控权重对等的IPO募集资金并接受罚款；若存在失信、隐瞒行为，一经查出，可在一定时期内禁止准入。用于质押、担保的股票权重，不得重复使用，不再具备相应投票权。

　　此前，上海证券交易所方面表示，通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等制度，以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。

　　同时，上交所理事长黄红元就设立科创板并试点注册制等事项听取业内意见时表示，上交所将抓紧方案的制定和推出，稳妥推进设立科创板并试点注册制相关工作，待方案制定完毕后将履行报批程序，并公开征求意见。

　　完善多层次市场体系

　　以注册制为基础的科创板将完善多层次资本市场体系格局，各板块之间的定位、新三板改革等有望成为明年资本市场改革重点。

　　“无论从数量还是规模来看，我国多层次资本市场的大格局已经确立，工作的重点将放在完善机制、优化结构、可持续发展上。”潘向东认为，在股权市场，应继续以深化改革、扩大开放为主线，丰富完善资本市场深化改革开放一揽子方案；在债券市场，可以考虑扩大债权市场的参与主体范围，提高除商业银行之外的投资者比重，为个人投资者的参与提供渠道，提高场内、场外的流动性。

　　“我国建设多层次资本市场体系，目的在于扩大直接融资、优化资源配置、服务实体经济。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉建议，形成公开市场价值投资体系，加快实现注册制在科创板运行，提升三板市场交易量和活跃度，加大区域股权市场建设力度。

　　专家建议，新三板市场制度改革应进一步提速，可适当调降投资者门槛，加快推出精选层。

　　专家建议，转板制度建设可先从区域性股权市场与新三板的转板制度建设着手。同时，区域性股权市场应进一步完善自律监管机制，建立自律监管与行政监管相结合的综合监管体系。

　　基础制度改革再发力

　　除了完善多层次市场体系，明年资本市场基础制度改革也将亮点纷呈。

　　“当前资本市场基础制度改革仍存在亟待解决的问题。”田利辉认为，例如，细化上市公司股票质押制度，如何通过制度建设从根本上解除股票质押带来的系统性风险，如何防止纾困行动中的利益输送等问题，都需要进一步加大改革力度，继续完善资本市场基础制度，逐步形成价值投资体系，实现公开、公平和公正的市场环境。

　　完善退市制度将持续推进。王博认为，应该进一步完善退市制度设计，出台细则明确退市要求，设置退市前的预警系统。

　　股份回购相关制度将进一步完善。中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖认为，应加大公司回购股票的信息披露力度，充分说明回购数量、持有时间等信息，尤其是企业再融资时要充分说明回购理由和目的。

　　潘向东建议，进一步丰富上市公司股份回购的处置方式，建立与完善库存股制度，促进股份回购健康有序发展。

　　资本市场双向开放正持续推进。王博表示，目前关于沪伦通的准备工作基本就绪，做市商系统测试已经完成，经纪业务通关测试即将开始，首批挂牌的中、英企业名单也将发布。我国资本市场国际化进程将不断加快。