金石周评

  本周市场的表现可谓强势，为七月行情开了一个好头。从上涨的总体情况看，成交量逐渐放大，久违的量价齐升带领大盘重新站上3200点大关；在格局上也是多点开花，主题板块和大盘权重双双发力。运行的节奏与我们上周的推测基本一致。截止周五收盘沪指报收3217.96点，本周累计上涨0.80%；创业板指数报收1835.44点，本周累计上涨0.96%，创业板要稍强于主板市场。这五天的交易日，仿佛又看到了之前市场的常态，蓝筹权重搭台，紧跟着有一个较为明确且持续力较强抱团效果好的核心板块带动人气，盘活市场氛围。新能源汽车产业链是本周当之无愧的明星板块，无论是上游的锂电池行业，还是中游的电机都有不俗的表现。而在权重板块上出现了一次较为明显的转折，前期领涨的家电板块陷入了集体回调，相反稀土、煤炭等一批前期涨幅不是很明显的资源类蓝筹标的则涨势喜人。蓝筹的春天并没有结束，也是转场罢了，逻辑上看主板的核心依旧在成分股和价值蓝筹，中小板和创业板的重头戏在成长和超跌。纵览后市，我们认为下周市场总体将仍是一个温和上行的过程，预计大盘波动区间在3200至3280点之间。从热点结构上分析，未来将是中报行情的主战场，以及建军90周年的时间节点，可适当关注业绩预增超预期的标的和军工板块。

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                                     2017年07月07日

金石周评

  本周市场选择了继续前行，在权重股的带领下有效站稳3180点以上，形态上多头排列良好，但成交量没有明显回暖，在上涨后期一度有量价背离的征兆，上涨的持续力有待考验。截止周五收盘沪指报收3192.43点，本周累计上涨1.09%；创业板指数报收1818.07点，本周累计上涨0.59%，创业板要稍弱于主板市场。成功入选MSCI使得资金对主板市场权重标的的追捧更加热烈，同时也加剧了当下结构性行情的特点，好在本周整体的市场氛围较好两板之间的距离不是很大。细分来看，入选MSCI将吸引不少的增量资金入场，直接利好的将是MSCI的成分股和指数的权重股，后期主板市场的重心将大概率一直围绕这一系列品种展开，在白酒、金融、家电等板块发力过后，一直没有太大动作的资源类、航运类权重或将跟上；而创业板和中小板市场未来的核心推动因素依旧是“超跌”，相较于主板的稳步上行，中小板和创业板则可能要显得命途多舛一些，毕竟目前的市场格局下它们并没有处于核心价值圈内。本周也是6月的尾声，年中节点资金面紧张的局面将在后续有所改善 。纵览后市，我们认为下周市场总体将仍是一个温和上行的过程，但成交量的萎缩将掣肘上攻的幅度，预计大盘波动区间在3150至3220点之间。

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                                     2017年06月30日

金石周评

  本周市场的运行节奏相对前两周而言逐渐趋于和缓，日间的波动幅度较小，周四盘中曾出现过市场自发的方向选择，在权重蓝筹集体发力的情况下沪指一路上冲至3180点之上，但怎奈投资者对于万达债券遭抛售以及万达电影疯狂杀跌的担忧，重新引燃了市场的避险情绪，最终在图形上留下了长长的上引线。好在周五地产板块强势护盘，大盘重新站上10日均线。截止周五收盘沪指报收3157.87点，本周累计上涨1.11%；创业板指数报收1807.43点，本周累计下跌0.14%，创业板要明显弱于主板市场。现阶段市场的走势与我们预期的基本一致，跷跷板效应又一次的轮换让主板市场重新回到了风口浪尖。保险、券商、银行金融板块的三驾马车表现不俗。盘中的“万达”的突发事件虽然引发了投资者不少的恐慌，也连带将私有化概念的相关标的拖下水，但好在次日并没有持续发酵的意思，市场的重心仍旧是短期多头趋势下的阶段性调整。反观创业板，短期内较高的反弹幅度让积累了不上的获利盘，1820点以上成交量难以持续放大，种种迹象表明后续的交易时间内，创业板仍需要一段时间重新整固，虽然从趋势的角度出发，中长期向上的通道已经打开，但就市场结构性行情占主导的情况下，过程中的调整浪可能次数将更多，时长将更久。纵览后市，我们认为下周市场大概率震荡回暖，波动区间在3120至3200点之间。

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                                     2017年06月23日

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  主板市场进入密集的调整期，创业板市场接棒领涨，本周的市场似乎在跷跷板的两侧做了互换，局部行情的重构，严重超跌标的探底回升让本来有点寡淡的一周显得异常的暗流涌动。截止周五收盘沪指报收3123.17点，本周累计下跌1.12%；创业板指数报收1810.05点，本周累计上涨0.78%，创业板要明显强于主板市场。主板市场量能依旧没有得到很好的释放，但整体上行的节奏仍旧良好，中段的调整也在市场预计之中，进三退二的走势持续的时间将会延长。反观创业板市场，在连续的超跌过后，不少先觉资金已经进场参与，但无奈大格局上仍是存量资金博弈，此消彼长的结构性行情终归是拆了东墙补西墙的无奈。板块上前期领涨大盘的家电、酿酒、银行、保险等蓝筹权重顺势回调，小金属板块受上游提价利好的影响，开启了一轮强势上行，其他涨幅居前的标的均为中小板和创业板内调整幅度较大，调整时间较长的品种。纵览后市，我们认为主板市场并不会就此止步不前，创业板市场也不会一蹴而就，二八股的不对称性将长期存在。主板调整已接近20日生命线，下周大概率先抑后扬走出调整区间，预计在3100至3180点运行；而中小板和创业板短期走强的力度或将持续，但过程面临反复，入场需谨慎。

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                                     2017年06月16日

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  本周大盘以四连阳的强势形态完美收官，一路突破前期盘整平台站上了3150点的上方，创业板表现也可圈可点，行业板块涨跌互现，大湾区概念，部分超跌幅度较大的创业板标的变现较为强势。但量能仍旧比较匮乏，仍旧是存量资金抱团取暖的反弹，持续的力度有待考量。截止周五收盘沪指报收3158.40点，本周累计上涨1.70%；创业板指数报收1796.13点，本周累计下跌2.88%，创业板要明显强于主板市场。这五天交易日的行情是相对较为喜人的，主板和创业板形成了久违的联动效应，权重蓝筹和超跌的中小市值标的轮番接力，提振市场人气，上证50指数更是一度刷线一年半的新高。主板蓝筹和价值白马股可以说在当前的风险偏好下强势是资金面的必然选择造成的；而创业板本周的反弹更像是超跌后的估值回归，阶段性的回暖，各个细分行业的龙头存在高成长的机会。较上周而言，二八转换的跷跷板效应本周有了明显的弱化，多头逐渐开始占据上风。成交量的捉襟见肘目前是难免的，目前市场吸金的效力早已大不如前。本轮市场的反弹主要是连续的超跌和多重政策转向共同促成的，IPO降速、减持新规颁布等种种政策导向性因素确实对呵护当下的市场有一定的作用。纵览后市，我们认为下一阶段市场会延续上行的趋势，创业板市场作为超跌的先头兵表现有望领衔与主板。

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                                     2017年06月09日

金石周评

  本周穿插着端午假期，虽仅有短短的3个交易日，但市场仍旧波澜四起，盘中指数虽坚守3100点，但中小板和创业板则遭遇重创，周四更是出现了近百只个股跌停的低迷行情。人气涣散、风险偏好降低让近段时间的行情显得异常难熬。截止周五收盘沪指报收3105.54点，本周累计下跌0.15%；创业板指数报收1745.93点，本周累计下跌0.78%，创业板要明显弱于主板市场。二八股票的跷跷板效应仍是目前市场运行中的主线。权重蓝筹的上证目前只能做到维护指数，并不能带动市场人气，因此屡屡出现银行、保险等蓝筹拉升，而创业板则加速下行的怪相。6月在历史上是资金面较为紧张的月份，随着银行的去杠杆的进程和监管层的约束，未来市场恐将难有增量资金入场。人气低迷加之是存量资金的博弈，安全性和防守性则将成为后续市场的重中之重。在配置上蓝筹股在现阶段的行情下有其天然的优势。而中小创的标的在整体风险偏好没有明显回升前，有的只是超跌报复性反弹，没有趋势性的反转。下周的主线仍旧在二八的转换上，沪指将面临颈线位置的在读考验，而创业板指数在刷新2015年的“股灾底”后命运更是不容乐观。策略上偏向于主板蓝筹的配置，中小板和创业板的标的目前以观望为主。预计大盘波动区间在3080至3160点之间。

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                                     2017年06月02日